馬志平
馬志平-個人簡歷
1999年初，馬志平成了科健手機在江蘇省和周邊地區的代理商，在賺得盆滿缽滿的同時開始接觸資本市場。
馬志平
2001年年底，馬志平通過股權交易控制上市公司西藏金珠。
2002年4月，馬志平私人所有的江蘇天創與上市公司南京熊貓合資成立熊貓移動，馬志平任熊貓移動的總裁，該公司主要負責熊貓手機的生產和銷售。
2002年年底，在馬志平的一手推動下，熊貓手機以1.0889億元的代價成為2003年度手機業的央視標王，再加上請了梁朝偉做形象代言人，原本寂寂無名的熊貓手機一時間聲名鵲起。
2003年年底，馬志平以1億元現款收購科健集團99%的股權，進而間接控制了上市公司中科健。而此後不久，馬志平又將剛剛到手的中科健賣給了廣州海納。
2004年，馬志平私人所有的江蘇天創被曝出占用了上市公司南京熊貓15.9億的巨額資金，而高昂的推廣費用則讓原本就利潤稀薄的熊貓手機負擔越來越重。受這些影響，上市公司南京熊貓的股價近來一路狂跌。
2005年6月21日，南京警方以涉嫌「虛報注冊資本犯罪」將馬志平刑事拘留。
馬志平-職業生涯
馬志平的起家是在1993年與人聯合創辦長恒實業，之前他只是南京市六合縣郵電局的一名普通工作人員。他依靠銷售手機掘到第一桶金，在公司創建時即出資8000萬元，獲得了對於公司51%的控股權。到1994年，馬志平開始經營手機銷售業務，在南京與人合作成立了一家手機銷售公司——南京捷迅移動通訊有限公司，專門銷售摩托羅拉手機。在這期間，他不斷壯大自己的資金實力，同時也為後面進一步拓展手機銷售業務積累了廣泛的渠道。對手機銷售已經頗有心得的馬志平，能力和抱負早已經超越了僅僅作為一個分銷商的角色了。
熊貓手機
1999年是馬志平事業的轉折年，在那一年他與妻子共同出資1.1億元成立江蘇天創，負責科健手機在江蘇的總代理。江蘇天創在江蘇及周邊各省有數百家專營店和專銷櫃台，一度曾占中科健全國銷售額的50%，在手機市場上具有龐大的銷售網絡體系。
2002年馬志平和南京熊貓電子集團有限公司共同創建了南京熊貓移動通信，馬志平任總裁，其個人的公司占有熊貓移動的49%的股份。上任後，他借道熊貓創「熊貓易美」、轉動另外兩個國產手機大盤子、兵分幾路籌建手機王國，股權轉讓幾欲讓人感覺亂花迷眼。而「2003央視標王」也使熊貓手機從不知名的「小弟」躍進國產手機前五名。選擇在全國最好的媒體的最佳時段投放廣告的馬志平在其他媒體面前卻永遠低調，這也許是經銷商出身的民營企業家更加務實的表現。
2005年7月28日，馬志平因涉嫌虛報注冊資本，經南京市檢察院批准，已由南京市公安局執行逮捕。此前，馬志平被南京市公安局經偵支隊監視居住。據了解，馬志平可能將部分資金挪用於協助莊家袁承安(已外逃)炒作南方建材，這也是當初公安部門因涉嫌挪用資金對馬志平實施強制措施的重要原因。
馬志平-大幹快上
馬志平原為南京市六合縣郵電局的一名普通工作人員，靠手機銷售掘得第一桶金。1993年，馬志平與人聯合創辦了長恒實業，馬當時就拿得出8000萬元，控股51%。隨著實力的不斷壯大，1999年，馬志平與其妻共同出資1.1億元創立了江蘇天創，做上科健在江蘇的總代理。天創一度曾占中科健全國銷售額的50%。
馬志平
2001年是馬志平關鍵的一年。該年底，馬志平用自己控股51%的長恒實業，收購西藏金珠(600773)20%股權，其關聯公司江蘇中橋收購14.97%。並將獲利能力極佳的手機零部件、整機進口及國內銷售的金珠南方貿易公司資產注入上市公司。拜他所賜，西藏金珠2002年扭虧為盈。
2002年，中國國產手機廠商發展最為快速的一年，馬志平展開了更大規模的動作。由於與中科健在代理商地位上的分歧，2002年，馬志平出資與南京熊貓合資成立了熊貓移動，馬志平個人持有熊貓移動49%的股份並出任總經理。該公司主營熊貓手機的生產和銷售，現在上市公司95%的銷售收入由這家公司完成。馬志平帶領南京熊貓起死回生的能量得到市場的認同。至此，馬志平已經投資了3家手機銷售公司並均在其中持有重股。除了這3家公司外，馬志平還持有上海易美24%的股份，並通過長恒實業投資了2002年成立的南京合縱。同年5月，南京合縱從中國高科手里接下了科健信息44%的股權，外加7%股權的委托經營權。從而馬志平又掌握了科健手機的終端銷售渠道，坊間當時反應並不強烈，誰也沒有想到事隔僅1年後，馬志平竟然將中科健也收歸旗下。
2002年11月，熊貓手機以總標的額1.0889億元躍身手機業的CCTV「標王」，不僅引起了業界廣泛關注，也激發資本市場的巨大反響。2002年後，國產手機快速增長的勢頭不再，業內人士紛紛指出國產手機正在面臨解決快速發展後的系統性風險。
馬志平在短短的10年間，從競爭激烈的手機銷售市場中脫穎而出，非常人所能。在事業上一帆風順的馬志平對資本運作也極感興趣。市場曾對在資本市場出售闊綽的馬志平的資金來源表示懷疑，大量占用熊貓移動資金可能就是其中一個主要來源。占用熊貓移動10多億元資金的江蘇天創自身的盈利能力並不強，根據南京市稅務部門有關資料顯示，2004年上半年它的主營業務收入僅為1.99億元，前三季度實現利潤383萬元。
2002年，馬志平結識了一個名叫袁承安的人。袁承安當時系南方建材的幕後莊家。在他的遊說下，馬志平拿出了2億元的巨款交予袁承安做莊，而股市長期的低迷，卻使得馬的這一決策成了一個不斷吞噬資金的黑洞。為了維持股價，袁承安不斷要求馬志平提供資金。直至2004年8月，終因資金鏈斷裂，南方建材全面崩盤。
馬志平在這期間到底挪用了多少資金用於做莊，尚無定論。一家證券公司的法律顧問稱，如果馬志平真的通過自己控制的江蘇天創挪用南京熊貓的巨額資金用於做莊，那麼他的「進去」也許只是一個時間問題。拘捕傳聞也可能正是因此而來。
馬志平-易美事件
除了江蘇天創留下的這個大窟窿外，馬志平旗下的另一家公司，上海易美也是南京熊貓一塊心病。馬志平的經營困境被公開，正是因為上海易美出事。然後，引發當地審計部門入駐。
易美事件
成立於2002年4月的上海易美是一家總資產僅2億多元，年銷售額不超過8億元的小型手機生產廠，靠貼牌南京熊貓進入手機市場，去年底突爆停業，而這家公司總經理不見蹤了，債權人前來逼債，資產被查封，壞消息接踵而至。該總經理亦是上海易美的股東之一。
正在這時，另兩個股東卻盡量撇清與易美的關系。上海科技(600608)通過控股子公司南京寬頻科技有限公司持有50.12%易美的股權，其餘兩位自然人馬志平、吳志建各持有24.94%的股權。事實上，上海科技手上的易美股權也是早年從馬志平們的手上受讓得來。
易美停產後，上海科技公告說它的子公司南京寬頻已將所持易美全部股權以2700萬元轉讓給馬志平的江蘇天創，現在又商討債權處置，急於退出易美。可是，馬本人卻表示對此並不知情，並聲稱已經派律師對此進行全面調查。熊貓移動的副總更是指出：易美走到今天，上海科技也要承擔責任。
一個廣被認可的說法是，轉讓協議早在2003年11月就已簽署，但江蘇天創遲遲沒有按協議付款，直到今年7月，江蘇天創才支付50萬元。之後，雙方再次坐到談判桌前，達成了一個補充協議，約定江蘇天創先支付1500萬元，剩餘1200萬元在8個月後一次付清，延期還款需要支付每天萬分之三的滯納金，馬志平還拿出其在熊貓移動10%的股權作為擔保。但後來，馬志平舊部失蹤，江蘇天創也沒有履行協議，尚欠上海科技2650萬元，不僅如此，上海科技還擁有易美5605萬元的債務，易美還拖欠南京熊貓1.62億元的往來款。
易美危機被外界知曉後，上海科技更是快刀斬亂麻般地通過轉讓債權、套現應收股權轉讓款等手段，將對上海易美的債權分別轉讓給控股股東斯威特和廣州德潤，幹淨利落地拋出易美通信這個燙手「山芋」。盡管因為對這兩則轉讓合同沒有按規定披露而受了上交所的公開譴責，盡管投資者對上海科技將不良債權出售給大股東的做法並不看好，但至少上海科技在名義上跟馬志平徹底劃清了界線。
馬志平-燙手山芋
南京熊貓將怎麼對待馬志平這個「燙手山芋「呢?有人說很有可能已被監視居住，傳言「南京市公安局經案支隊已正式對馬志平進行立案偵查，前期調查工作已經展開，其本人被監視居住，證件均被扣除」。
從南京熊貓的公告以及公司高層近期的表態來看，馬志平並沒有被徹底打入「冷宮」，目前還是熊貓移動決策委員會的8名成員之一。而且有傳聞說，前文提到的吳六林也因「言語不當」被熊貓高層「訓斥」。
上海一位姓陳的經銷商對《財經時報》說，南京熊貓如此維護馬志平可謂兩害相權取其輕——既然損失已經造成，挽回經濟損失畢竟要比逞一時之快、懲罰責任人要重要的多。馬志平多年浸於手機市場，其經營能力可謂有目共睹。如何盡可能多地賣出更多的手機，幫助元氣大傷的南京熊貓走出困境才是目前最為緊要的事情。
據熊貓內部的員工透露，熊貓移動今年內定的計劃是國內銷售200萬台，外銷50萬台。這與此前熊貓1000萬銷量的雄心大打折扣。原南京熊貓的常務副總、現任熊貓移動董事長周振宇表示，將用3年的時間重振熊貓雄風。
來自南京市政府的消息也稱，市政府已經決定把熊貓手機作為市級禮品贈送，對南京熊貓政策上的扶持意味極濃。不過，從手機市場傳來的消息卻不如熊貓人自己那麼樂觀，記者隨意走訪了上海的幾家手機賣場，熊貓手機的櫃台前冷冷清清，連售貨員都顯得無精打采的。據稱，南京審計局的審計結果將在4月底前公布，最有可能的時間將是在4月28日南京熊貓公布年報前後。到時候與馬志平相關的資金問題也就有了一種說法。
馬志平-現身說法
2005年9月7日，在避無可避之時，熊貓移動總經理馬志平答應了記者的專訪要求，這也是馬志平陷入資金鏈危機傳言以來第一次接受記者的采訪。在此之前，由於熊貓移動為其關聯公司江蘇天創的違規擔保被披露，且一度同馬志平有染的中科健資金鏈出現重大問題，馬志平陷入了各種傳言的包圍之中。
近12億關聯債務
馬志平
2005年8月27日，南京熊貓電子(600775.SH)在今年的中報中披露：2003年，控股子公司南京熊貓移動通信設備有限公司(以下簡稱熊貓移動)未經公司同意，擅自為經銷商江蘇天創提供貸款擔保4.2億元。擔保問題曝光以後，南京熊貓為了加強風險防範，調整了熊貓移動的董事會和高管人員，南京熊貓集團的副總裁周振宇等加入了熊貓移動董事會，加強了對該公司的管理。
「我在熊貓移動中占49%的股份，用它給天創做擔保是合理的啊!」馬志平在記者面前為自己連聲叫屈；馬是江蘇天創的創辦者，2001年他以個人名義和南京熊貓合資組建了熊貓移動公司，現在還是天創的董事長。不過，馬志平也承認：「程序上確實有一點不對的地方。」
除了違規擔保，南京熊貓的中報還顯示：2003年上半年，江蘇天創通信實業有限公司共欠南京熊貓應收貨款為5.9億元，而馬志平控制的另一家公司-易美通信實業有限公司也欠南京熊貓應收貨款1.62億元。這兩筆賬有如火上加油，將馬志平拋入輿論指責的漩渦。「這主要是賬期的原因。」馬志平解釋說，由於天創和易美都是熊貓手機的分銷商，一般情況下，分銷商從廠商拿到貨物先進行銷售，接下來的兩到三個月內再將款項返還給廠商。
馬志平甚至為熊貓移動不佳的中期業績找到了借口。該公司的中報顯示，熊貓移動上半年利潤只有150萬元，比去年同期下降了91.22%。「其實利潤還是有3000多萬元，只不過是由於財務上的安排，先計提了2000多萬元，到年報發布的時候一切都會很清楚的。」熊貓移動在南京的一位經銷商也向記者透露，由於熊貓手機一直采取高端策略，利潤率一直還算不錯；不至於低到半年只有150萬元的程度。
與郝健學撇清關系
「我已經從長恒中退出來了。」馬志平透露，而在此前，外界一直質疑馬志平曾經想透過長恒實業曲線進入中科健(000035.SZ)。時間回溯到2003年10月21日，中科健發布公告稱，公司大股東深圳科健集團的全部股權被持有者中科院等三家公司轉讓給南京合縱投資有限公司(簡稱「南京合縱」)和成都久盛科技有限公司(簡稱「久盛科技」)其中南京合縱持有科健集田99%的股權，久盛科技受讓的1%的股權也托管給南京合縱。
南京合縱成立於2002年3月15日，控股股東為南京長恒實業有限公司(簡稱「長恒實業」)，而馬志平又持有長恒實業51%的股份。早在2000年，當時的江蘇中科健副總經理範偉與馬志平合作收購以教育行業為主的長恒實業。此事讓馬志平承受了巨大的壓力。「熊貓集團當時對我的意見很大。」馬志平透露，在熊貓集團看來，馬志平不能吃著碗里的熊貓，想著鍋里的中科健，而證監會也給馬志平施加了壓力-由於馬志平的手機業務同時進入了南京熊貓和中科健兩家上市公司，會產生同業競爭的問題。
不過也有業內人士告訴記者，長恒實業是中科健總裁郝健學曲線MBO的一個資金運作平台，馬志平只不過是一個「托」。馬志平進入中科健並沒有多大的利益，「兩個二線品牌整合到一起能幹麼?」南京熊貓的一位經銷商分析說，「馬志平還不至於做‘左手打右手’的事情。」「我想的只是搞好熊貓手機，」馬志平說，「今年年中我已經將長恒實業的股份轉讓給了另外一個自然人。」熊貓移動總經理助理花永清透露，退出長恒實業也就標志著馬志平就此撇清了同中科健的關系。
但是在馬志平手機產業布局的另一塊-上海易美通訊實業有限公司，馬志平還一直在堅持。今年年初，他收購了上海寬頻科技在易美中50%的股份，加上他原有的25%的股份，馬志平一躍成為易美的大股東。易美原來一直借用熊貓的牌照資源生產自己的手機，今年5月信息產業部嚴令禁止使用雙品牌手機後，易美轉型為熊貓手機的經銷商，專門代理一個系列的產品。
惡補研發
央視標王
現在，馬志平把精力集中在熊貓移動上，他聲稱正在下巨資給熊貓移動惡補研發。「如果現在不補研發的課，就沒有辦法在未來同諾基亞等外資巨頭正面競爭。」馬志平分析說，此前熊貓移動的很多產品都是從韓國BELLWAVE等公司手中購買，因為前去購買機型的中國公司太多，韓國公司往往漫天要價，很大一塊利潤都被他們拿走，自己不過是一個「搬運工」。尤其隨著諾基亞等外資巨頭在渠道方面的改進，原來依靠渠道致勝的國產手機只有回過頭來重新投入研發，才有可能鏖戰下去。
2003年開始，也正是熊貓手機銷量不斷上升的時候，馬志平將購買機型的做法一刀切斷，轉而在研發方面投資布局。沒有了韓國BELLWAVE公司新機型的幫助，而自主研發在很長一段時間內跟不上，整個上半年，熊貓移動只推出過一款新機型M18.「沒有新機型沖擊，銷量當然要下滑。」馬志平解釋說，這也是今年上半年，熊貓移動銷售收入只有9.37億元，比去年同期下滑24.37%的原因之一。
讓馬志平慶幸的是，正是因為一心投資自主研發、新品跟不上，卻反而避開了其它廠家深受其苦的庫存壓力。南京熊貓中報顯示，2004年上半年，熊貓移動的手機庫存只有3000萬元。信息產業部的統計數據也顯示，今年上半年，南京熊貓手機產量為144萬台，銷量141萬台，只有3萬台的庫存。
「我們現在已經開發出來了三款機型，」南京摩拜科技有限公司董事、總經理王建中告訴記者。南京摩拜成立於去年10月，公司目前已經擁有100多人的研發隊伍，「東信手機以前研發力量的2/3現在我們這里。」王建中說。除了南京摩拜，熊貓移動還成立了熊貓通信技術有限公司等兩個研發機構，M18就出自熊貓移動通信之手。
馬志平透露，在熊貓自主研發的手機上市之後，BELLWAVE等韓國手機設計公司再拿著新機型來熊貓兜售的時候，價格已經下滑了至少20%。為了吸收韓國手機研發的技術，在拋開BELLWAVE公司之後，馬志平還從韓國挖來一些技術人員，目前擔任南京熊貓3個手機研發機構的技術總監就來自韓國。「國產手機為什麼這一波會整體下滑，就是缺乏技術實力。」馬志平說，雖然研發所需的資金量相當巨大，一款新機型的研發費用大概是500萬左右。但是只有現在下定決心去投資，才能增強熊貓手機在未來的競爭力。
馬志平-專家評論
易美：崩盤殃及熊貓
多米諾骨牌
案例主體：上海易美通信實業有限公司、南京熊貓移動通信設備有限公司
失敗關鍵：推廣失衡，泡泡破裂
市場結局：易美通信遭遇崩盤，被廣州德潤接手，南京熊貓面臨1.62億元壞賬危機，其A股、H股暴跌。
忽視產品本身的長久發展而追求「一夜暴富」的市場短視行為，企業終將被淘汰出局。
投資方在運作易美時，缺乏對國內手機市場形勢的准確判斷，忽視研發生產、缺乏後續資金，實際上在易美創建初期就已經埋下了慘敗的伏筆。而因為借牌與馬志平多重身份的關系，易美與熊貓成為一對從品牌影響到資金關系都不可分割的難兄難弟，兩者像一個繩上的蚱蜢，一榮俱榮、一損俱損。
營銷事件回放：2002年12月24日，易美市場總監張策放言：「我們明年的銷售目標是100萬部，占據國內市場2%的份額，進入國產手機的前6名。」此時熊貓易美某型號手機月銷量3萬台。2001年10月，上海易美通信實業有限公司成立；年底，易美借牌南京熊貓，在全國打出「熊貓易美」的品牌;2002年12月11日，周迅成為熊貓易美手機形象代言人；截止2004年，熊貓易美手機共銷售100多萬台；2004年11月底，熊貓易美手機售後服務問題引出停產傳聞；2004年12月1日，易美正式宣布停業，拖欠熊貓1.6億元;2004年12月13、14兩日，受易美停業事件影響，熊貓A、H股暴跌；2004年12月底，熊貓移動新的領導班子成立，接手熊貓易美的售後服務。從2002年至2003年的風光到2004年的陡然倒下，易美的崩盤，不僅宣告國產手機的「易美」模式覆滅，同時也給曾經的央視廣告標王——熊貓電子以沉重的打擊，大大影響到了熊貓品牌的形象和聲譽。
敗筆解析：出身不正決定短命
2001年10月，當時任江蘇天創(手機經銷商)總經理的馬志平與上海寬頻科技股份有限公司(以下簡稱上海科技)合創了上海易美通信實業有限公司(以下簡稱易美)。當年晚些時候，江蘇天創與熊貓電子合資成立了熊貓移動，馬志平任總裁。易美隨即借牌熊貓，在全國打出「熊貓易美」的品牌。
從一開始，易美就沒有走技術之路，而是把通過高額的廣告和推廣費用迅速提高產品市場占有率，作為快速發家的「點金術」。業內人士認為，投資方在運作易美時，缺乏對國內手機市場形勢的准確判斷，忽視研發生產、缺乏後續資金，只是一味的追求市場占有率，實際上在易美創建初期就已經埋下了慘敗的伏筆。
盡管易美最後的倒下可能有諸多的因素，但總的來說，企業忽視產品本身的長久發展而追求「一夜暴富」的市場短視行為，終將決定自己被淘汰出局。這次易美的倒下，無疑對中國的短視企業敲響了警鐘。
2002年底，易美聘請周訊出任易美通信代言人；並在當時對外透露，2003年將投入超過1億元人民幣用於廣告宣傳，其中超過6000萬元用於央視和各地電視廣告投放。而易美並沒有自己的核心技術和研發隊伍，主要靠購買引進機型交給代工廠生產，然後借助熊貓的牌照來進行生產。每部80元的借牌費和水漲船高的零部件費用決定了熊貓易美手機高額的成本，而手機行業的利潤率逐步下降。在這種前提下，巨額的廣告和推廣費用無疑對易美的經營雪上加霜。
在易美原來的第一大股東上海科技披露的公告中，截至2004年10月底，易美公司未經審計的總資產為2.98億元，淨資產為0.39億元，負債高達2.59億元；1至10月，實現主營業務收入為5.43億元，但淨利潤卻為負1050萬元。在這種情況下，上海科技稱：「下半年，公司將嚴格控制費用的支出，確保資金的有效使用。」
上海科技陸續撤資了1.5億元，將股份全部轉讓給江蘇天創，而江蘇天創的董事長就是熊貓移動總裁馬志平，易美變成了馬志平掌控的各個錯綜複雜的公司中的一環。熊貓移動的贏利情況已不樂觀，本身的資金鏈已經很緊張，無暇再為易美雪中送炭。
就這樣，易美原本脆弱的資金鏈在奶水不足還瘋狂透支的情況下，悄然斷裂了。從2004年9月份起，易美就開始拖欠其員工的工資，大批員工離職，經銷商的貨款也被拖欠了好幾個月。11月份，有經銷商向法院起訴易美，法院查封易美公司。12月份，易美解體的消息被媒體批露。
因為借牌與馬志平多重身份的關系，易美與熊貓成為一對從品牌影響到資金關系都不可分割的難兄難弟，兩者像一個繩上的蚱蜢，一榮俱榮、一損俱損。「這件事帶給我們最大的傷害，並不是欠我們多少錢，而是它對消費者這種不太負責任的做法，讓熊貓這個品牌受到了連帶影響」。這是熊貓移動新任掌門人周振宇對易美倒下所做的評論。
作為熊貓的借牌企業，易美的產品一直打的是「熊貓易美」的聯合品牌，其對外的統一宣傳口徑是，「熊貓易美」是熊貓手機的一個子品牌，交由上海易美包銷。在2004年下半年，易美由於資金鏈跟不上，內部人員結構出了問題，「熊貓易美」手機的售後服務及維修處於完全失控狀態，售後服務無人負責，甚至還出現特約維修點卷走消費者數十台手機神秘失蹤的事件，廣大用戶紛紛投訴。廣大用戶紛紛投訴，各媒體都用「用戶權益誰來保障」主題來點名批評熊貓易美。受此影響，據後來國家質量監督檢驗檢疫總局發布的調查結果顯示，熊貓主流品牌開始出現嚴重的產品信任危機。
同時，由於易美拖欠了各地分銷商和供應商上千萬的資金，遲遲沒有答複，各地的經銷商都在紛紛討債，群情激憤。而熊貓易美和熊貓的其他手機品牌都是由江蘇天創總代理的，用的是同樣的銷售渠道，這使得熊貓移動分銷渠道受影響很大。許多分銷商都說，「我們這麼多經銷商和易美做生意，看重的是它背後的那兩家上市公司(南京熊貓和上海科技)。易美本身沒有這麼大的面子。」有經銷商說，「如果易美事件鬧到最後，需要我們把熊貓手機打死，那是容易得很。多米諾骨牌第二張倒下的可能就是熊貓。」
熊貓將品牌「借用」給易美，但卻對其產品銷售、售後服務及品牌管理等方面缺乏控制。周振宇說，「因為馬志平的關系，我們同意把熊貓的品牌出租給易美，而又沒有過問對方的經營情況。合作方是馬志平的好朋友，當時馬志平是熊貓移動的負責人，作為易美最大的債務人，應該通過公司之間的約束力去了解對方的經營狀況，但馬志平沒有去問。」目前，熊貓電子出於維護「熊貓」品牌形象的考慮，不得不咽下這枚苦果，開始積極的采取補救措施，拿出專項基金同時接下了熊貓易美手機的全部售後服務。同時表示，再不會讓別人借牌生產。
易美一直采取的是總代理制的渠道網絡構建模式，利用省級及地市級的經銷商實行包銷，網絡拓展重點是二、三線城市，目的是避開一線城市的強勢主力。在2003年，正是由於這種銷售網絡的構建讓整個「熊貓系」短時間內就超前實現了自己的銷售目標。但是隨著2004年手機行業的市場成熟化和競爭加劇，這種銷售代理制的致命弱點就顯現出來：廠家對產品的信息流、物流和市場終端的控制很弱，並且代理商往往熱衷於產品銷售，對產品的售後服務和信息反饋等表現的並不積極。所以國產手機中的波導、TCL等主力廠家就改變了方式，或是自建封閉式銷售體系，或是下沉渠道重心，並輔助渠道進行深度分銷，然後以二、三線城市為據點，迂回向一線城市發起了進攻。同時，國美蘇寧等家電連鎖巨頭、中複等手機連鎖和電信運營商等的強勢介入，也在催生著手機業營銷渠道的一場全新的變革。然而在這種情況下，熊貓易美的銷售渠道體系一直都沒有「因需而動」，不僅落伍於其他競爭對手，更加不能滿足市場的需要。
馬志平-成敗之路
2005年的《福布斯》富豪榜將上榜人數增加到四百人，但其中並沒有從中找到馬志平的名字。現在，這位昔日的央視「標王」因為涉嫌「虛報注冊資本」，正在等待南京中級法院的最後裁判。
福布斯富豪榜
馬志平在中國手機行業一舉成名，緣於其導演南京熊貓登頂2003年中央電視台廣告標王，而他在手機行業打造的龐大鏈條也由此浮出。表面上，馬志平是手機渠道商出身，但這並不妨礙他在資本運作方面一顯身手。據了解，馬志平目前不僅僅是南京熊貓的第二大股東，同時還是ST科健和西藏金珠的大股東。而這一切，都是通過南京長恒實業、南京合縱、江蘇中橋百合通信產品銷售有限公司(簡稱「江蘇中橋」)等幾家公司操縱完成的。遙想當年，這位在1992年還是南京某縣一名普通郵電職工的「小馬哥」，趕上了中國電信業蓬勃發展的好機遇，從銷售板磚一樣的大哥大開始。
馬志平1994年和一個合作夥伴成立了南京捷迅移動通訊有限公司，專門銷售摩托羅拉手機。1999年，馬志平離開南京捷訊，成立了江蘇天創通訊實業有限公司，這為馬志平贏得了第一桶金。2002年，不甘於做一個省級代理商的馬志平以「南京縱橫」和「江蘇天創」為平台，出資與熊貓電子組建了熊貓移動。馬志平占熊貓移動49%股權並出任熊貓移動總經理。這一年，他達到了人生最輝煌的顛峰。同年底，馬志平以1.0889億元的代價讓市場表現平平的熊貓手機成為2003年度廣告的「標王」。借助「標王」巨大的廣告效應，一時間熊貓手機風靡中國，成為國產手機的驕傲。
在熊貓移動期間，馬志平利用資本運作將觸手伸向手機研發等上遊產業。在江蘇中橋成立三個月後就和長恒實業聯手收購了西藏金珠大股東西藏金珠(集團)的34.97%的股權，長恒實業和江蘇中橋分別是西藏金珠的第二和第三大股東。此外，馬志平又通過南京合縱在2004年收購科健集團99%的股權，從而間接控制了上市公司中科健A29.01%的股份。但「標王」的桂冠並沒有讓馬志平的事業更上一層樓，反而成為他的滑鐵盧。由於缺乏核心技術，熊貓手機在巨額廣告與薄利銷售的矛盾中，掉進了債務的無底洞。2005年3月14日，熊貓移動的控股方南京熊貓一紙公告斬斷了與它的關系。這位熊貓手機前掌門人也因涉嫌「虛報注冊資本」罪而被批捕。
據知情者透露，危機是從熊貓易美那邊開始的。易美實際上是熊貓的貼牌廠商，對外一直宣稱熊貓易美是熊貓手機的子品牌。通過熊貓易美，馬志平將大量資金從熊貓移動賬上抽出。有人做過估算，在熊貓移動的兩年多時間里，馬志平通過易美、江蘇天創等平台，一共拖欠熊貓移動資金超過二十億元人民幣。2004年12月，馬志平旗下的上海易美資金鏈條首先斷裂，高管人間蒸發，債主登門討債，公司欠熊貓移動的1.62億往來款也化為泡影。
馬志平旗下的江蘇天創在2005年2月底爆出拖欠熊貓移動貨款12.8億元，同時熊貓移動違規替它提供擔保4.25億元的財務黑洞。也就是說僅兩年多，馬志平通過天創和易美，像螞蟻搬家似的，從熊貓搬運了總計18.63億元的應收款和擔保，這遠遠超過了正常經營的限度。很快，馬志平被「監視居住」接受調查。當年6月21日，南京警方以涉嫌「虛報注冊資本犯罪」將馬志平刑事拘留。37天後，南京市檢察院批准將其逮捕。
從南京郊區一個普通的郵局員工，到在中國通訊產業界呼風喚雨的人物，馬志平的發跡成為一個神話，其個人的資產也從零開始累積過億，他的名字曾經與近年來中國移動通訊業的發展如影隨形。如果不是和南京熊貓在滬港兩地證交所的不良表現有著說不清道不明的聯系，馬志平的個人奮鬥史很可能會演繹成一場完美風暴。
